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安信证券-建筑行业动态分析:十四五重大工程建

发布时间:2021-08-13

  :工程板块标的百利科技(+10.63%)和园林工程板块标的农尚环境(+9.065)本周涨幅分别位居行业第5和第8位水平。■投资建议我们认为行业投资逻辑已经从政策驱动向基本面转变,经济回升、行业回暖和业绩提速将是建筑行业行情演绎的主要逻辑,我们判断2021年低估值、高增长的确定性板块和业绩弹性。”

  1.■行业及政策动态1)2021年7月28日,国家能源局,2021上半年全国光伏新增装机1301万千瓦,同比增长12.9%;全国光伏发电量1576.4亿千瓦时,同比增长23.4%。

  2.2)2021年7月29日,交通运输部,统计数据显示,上半年全国完成交通固定资产投资1.5万亿元,同比增长8.3%。

  4.3)2021年7月29日,发改委,发改委发布关于进一步完善分时电价机制的通知,要求各地要统筹考虑当地电力系统峰谷差率、新能源装机占比、系统调节能力等因素,合理确定峰谷电价价差,上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方,峰谷电价价差原则上不低于4:1;其他地方原则上不低于3:1。

  5.■本周行情回顾本周(7.26-7.30)建筑行业(申万建筑装饰指数)涨幅为-3.20%(HS300为-5.46%)。

  6.本周行业涨幅前5为永福股份(38.67%)、名家汇(+17.70%)、华凯创意(+13.66%)、中国电建(+12.21%)、百利科技(+10.63%);本周行业跌幅前5为启迪设计(-13.65%)、中钢国际(-13.11%)、龙元建设(-13.10%)、中衡设计(-12.16%)、瑞和股份(-12.07%)。

  7.从行业整体市盈率来看,至7月30日建筑装饰行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为8.23倍,相比上周有所下降。

  9.当前行业市盈率(TTM)最低前5为中国建筑(3.87)、中国铁建(4.09)、中国中铁(4.61)、55彩票腾达建设(4.76)、陕西建工(4.78);市净率(MRQ)最低前5为中国交建(0.49)、中国铁建(0.52)、龙元建设(0.55)、ST美尚(0.57)、中国中铁(0.60)。

  10.本周建筑装饰行业(SW)周涨幅-3.20%,高于沪深300(-5.46%)、上证综指(-4.31%)和深证成指(-3.70%)本周表现,周涨幅在SW28个一级行业中排于第11位。

  11.本周建筑行业共有26家公司录得上涨,数量占比19%;本周涨幅超过行业指数涨幅(-3.20%)的公司数量49家,占比35%,本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降,周涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周有所增加,行业排名与上周(第11位)相同。

  12.从本周涨幅结构来看,本周电力建设和装修装饰板块标的涨幅位居行业前列,电力建设板块的永福股份(+38.67%)、中国电建(+12.21%)、祥龙电业(+10.46%)、苏文电能(+10.35%)本周涨幅均超过10%;装修装饰板块的名家汇(+17.70%)、华凯创意(+13.66%)和建艺集团(+4.62%)本周涨幅位居行业前10;此外,化学工程板块标的百利科技(+10.63%)和园林工程板块标的农尚环境(+9.065)本周涨幅分别位居行业第5和第8位水平。

  13.■投资建议我们认为行业投资逻辑已经从政策驱动向基本面转变,经济回升、行业回暖和业绩提速将是建筑行业行情演绎的主要逻辑,我们判断2021年低估值、高增长的确定性板块和业绩弹性较大的公司将得到机构的认可,看好大建筑、区域基建龙头、装配式建筑和钢结构的板块配置机会和设计、装饰、园林等业绩弹性大、确定性强的上市公司投资机会。

  14.建议关注如下标的:(1)大建筑央企,中国建筑、中国中冶、中国铁建和中国交建。55彩票

  18.■风险提示:疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

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